Selic vai cair em breve? A ata do Copom não dá data

A ata do Copom, divulgada em 10 de novembro, liga a piora das expectativas de inflação a juros mais altos e por mais tempo.

Na reunião de 4 de novembro, a Selic foi mantida em 13,75% ao ano, e o ciclo de cortes parou.

A ata afirma que a piora nas expectativas exige juros mais altos e por mais tempo

O que se confirma

A manutenção da Selic em 13,75% aparece nas quatro reportagens consultadas: Poder360, CNN Brasil, g1 e Metrópoles.

A interrupção do ciclo de cortes aparece no Poder360, na CNN Brasil e no Metrópoles.

Segundo a ata, com expectativas desancoradas, é preciso uma restrição monetária maior e por mais tempo.

A ideia aparece nas quatro fontes.

“restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”, diz a ata do Copom

As projeções oficiais do BC também foram confirmadas.

Poder360 e CNN Brasil confirmam projeção de 5,6% para 2026

O BC projeta inflação de 5,6% em 2026, 4,7% em 2027 e 3,5% no 2º trimestre de 2028.

A ata lista quatro fatores de pressão: petróleo, El Niño, fim da escala 6x1 e câmbio.

Poder360 e CNN Brasil confirmam essa lista.

O que não está confirmado

Só o Poder360 publicou que a decisão foi unânime. Nenhuma outra fonte consultada confirma esse dado.

O Poder360 também relatou que as expectativas Focus para 2026 e 2027 são de 5,2% e 4,8%.

Essa informação aparece só nessa fonte.

Ainda segundo o Poder360, o Copom não deve reagir aos efeitos primários dos choques, mas acompanhará os secundários.

O mesmo veículo diz que o balanço de riscos é assimétrico, com mais chance de a inflação superar as projeções.

Não encontramos o trecho nas outras fontes.

O Poder360 também diz que a atividade desacelerou e que o mercado de trabalho segue resiliente.

Essas informações aparecem só nessa reportagem.

Esse mesmo veículo cita um Focus com Selic de 13,75% no fim de 2026, o que indicaria que o mercado não espera cortes este ano.

Só essa fonte traz o dado.

Segundo o Metrópoles, a ata traz um alerta sobre a dívida pública e a política fiscal.

Não encontramos esse trecho nas demais fontes.

O g1 diz que a inflação acumulada em 12 meses está em 4,58%, acima do teto de 4,5%.

Esse número não aparece nas outras reportagens e não foi confirmado pela checagem.

Estimativas de Selic de 12,5% em 2027, 11% em 2028 e 10,25% em 2029 não foram sustentadas por nenhuma fonte independente consultada.

Quando as fontes descrevem o cenário externo, as versões não são iguais:

• Poder360 e Metrópoles atribuem a alta do petróleo aos conflitos no Oriente Médio.
• O g1 fala em ambiente externo mais adverso, sem detalhar o petróleo.

Contexto

Segundo o g1, analistas elevaram projeções de inflação e juros após a confirmação da vitória de Lula, e reduziram expectativas de crescimento.

O mesmo veículo diz que o mercado vê dificuldade para um ajuste fiscal rápido, diante de compromissos com programas sociais e aumentos reais do salário mínimo e das aposentadorias.

O g1 também relata que as taxas do crédito livre seguem elevadas para empresas e famílias.

A ata, porém, não detalha o impacto disso na dívida das famílias.

O que ainda não se sabe

• Não há informação sobre votos individuais no Copom. A ata é descrita como compartilhada por todos os membros.
• Não há prazo para a retomada dos cortes. Segundo o Poder360, a próxima reunião será em 8 e 9 de dezembro.
• A ata menciona a depreciação do câmbio, mas não explica quanto o dólar pesa nas projeções.
• Faltam dados sobre o efeito dos juros altos no crédito e no endividamento das famílias.