Quanto a Bolsa perdeu depois do 2º turno, afinal?

Após o 2º turno das eleições presidenciais, realizado em 25 de outubro, o valor de mercado das empresas listadas na B3 caiu. O Poder360 publicou uma perda de R$ 948,82 bilhões em cinco pregões, de 23 a 30 de outubro. A CNN Brasil, com dados da Elos Ayata, informou uma perda de R$ 873 bilhões até o momento da reportagem.

Nossa checagem confirma que houve perda relevante, na casa de centenas de bilhões de reais. O valor exato, porém, depende do período e da metodologia usados, e ainda não pode ser fixado com segurança.

O que se confirma

Duas fontes independentes registram queda relevante no valor de mercado das empresas da B3 após a votação. Tanto o Poder360 quanto a CNN Brasil tratam a perda como expressiva, sem que nenhuma das duas feche um número definitivo.

O valor de mercado de uma companhia é o preço de suas ações multiplicado pela quantidade de papéis em circulação. Por isso, ele sobe e desce a cada pregão, e a soma dessas variações gera a perda ou o ganho do conjunto.

O que não está confirmado

Os números exatos aparecem em apenas uma fonte cada. Eles são apresentados aqui com atribuição, porque não encontramos outra fonte consultada que os confirme.

• Só o Poder360 publicou a queda de R$ 948,82 bilhões (-16,41%), de R$ 5,780 trilhões para R$ 4,831 trilhões, entre 23 e 30 de outubro. A CNN Brasil não traz esse número.
• Só a CNN Brasil, com base no levantamento da Elos Ayata, publicou a perda de R$ 873 bilhões até o momento da reportagem.
• Segundo o Poder360, as empresas do Ibovespa responderam por R$ 817,32 bilhões (86,1%) da perda, e as demais, por R$ 131,50 bilhões.
• Ainda segundo o Poder360, em dólares a queda foi de 21,64%, de US$ 1,147 trilhão para US$ 899,03 bilhões. A perda é maior em dólar porque o real também se desvalorizou.
• A CNN Brasil informou que a Bolsa teve um circuit breaker na segunda-feira (26), com queda de quase 14% em um único pregão, e que os juros futuros subiram mais de 250 pontos-base em alguns vencimentos.
• Segundo a CNN Brasil, fundos multimercado tiveram quedas de até 21%, e estratégias com maior exposição à alta das ações perderam mais de 40% em um único dia.

Contexto

As duas reportagens medem a perda de formas diferentes. O Poder360 usa o intervalo de 23 a 30 de outubro, com dados da B3. A CNN Brasil usa o levantamento da Elos Ayata até o momento da reportagem, e não detalha a metodologia nem o intervalo exato.

Os índices Ibovespa e IBrX 100 se sobrepõem, por isso suas perdas não devem ser somadas. Essa sobreposição ajuda a explicar por que a maior parte da queda aparece nas companhias do Ibovespa.

Segundo a CNN Brasil, o Citigroup e o BCA Research rebaixaram a recomendação para ativos brasileiros. Eles argumentam que o risco-retorno piorou, à medida que investidores reavaliam a disciplina fiscal e as reformas do próximo governo. A CNN também cita a Moody’s, que avalia que a reeleição de Lula deve manter a trajetória fiscal atual, com ajustes graduais e déficits prolongados.

Valor de mercado perdido não é, por si só, prejuízo efetivo. Enquanto o investidor não vende suas ações, a perda é uma oscilação de preço. O Poder360 afirma que a queda não significa retirada efetiva de dinheiro do mercado, ponto que a CNN Brasil não esclarece.

O que ainda não se sabe

Não há, nas fontes consultadas, a metodologia completa da Elos Ayata nem o intervalo exato usado para chegar a R$ 873 bilhões. Sem isso, não é possível dizer qual dos dois números é o mais adequado para comparar a perda.

Também não há dados sobre o prejuízo efetivo realizado pelos investidores, nem sobre quais setores e papéis puxaram a queda na reportagem da CNN Brasil. As fontes não trazem projeções de recuperação, e não se sabe se a perda será revertida nas próximas semanas.