Quanto a Selic em alta pesará no crédito e na dívida?

A projeção do mercado para a Selic ao fim de 2026 subiu de 13,50% para 13,75%, segundo o Boletim Focus divulgado em 9 de novembro.

Confirmamos o número no Poder360, no Metrópoles, no InfoMoney e na Exame.

O Focus reúne projeções de instituições financeiras, coletadas pelo Banco Central. Não é uma decisão do BC.

O que se confirma

O Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano em 4 de novembro.

O Metrópoles informa que a manutenção interrompeu um ciclo de cortes iniciado em março.

Com a manutenção, o mercado passou a considerar que a taxa não deve mudar na última reunião do Copom do ano, em dezembro.

A leitura aparece no Poder360 e no Metrópoles.

A projeção de crescimento do PIB de 2026 caiu de 1,76% para 1,75%. O Poder360 aponta que é a quarta semana seguida de queda.

Para 2027, a projeção de crescimento caiu de 1,20% para 1,15%. O dado consta no Metrópoles, no InfoMoney e na Exame.

A inflação estimada para 2026 seguiu em 5,22%. O número está acima do teto da meta, que é de 4,5%.

Para 2027, o IPCA projetado subiu de 4,76% para 4,90%. Também aparece no Metrópoles, no InfoMoney e na Exame.

O dólar para o fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. Os quatro veículos trazem o dado.

A projeção do IGP-M para 2026 foi de 6,05% para 6,10%. O número está no Poder360, no InfoMoney e na Exame.

Para 2027, a Selic segue projetada em 12,50%. Para 2028, em 11%.

O que não está confirmado

O Metrópoles publicou que a alta das previsões de juros, dólar e inflação na semana anterior foi uma reação à reeleição de Lula.

Nenhuma outra fonte consultada atribui a revisão a esse fator.

Não encontramos dado que sustente essa relação.

Por isso, a afirmação não está confirmada e não deve ser lida como explicação para o movimento.

O Poder360 informa que, há quatro semanas, o mercado esperava uma Selic de 13,25% ao fim de 2026.

Nenhuma outra fonte consultada traz esse dado.

Segundo o Poder360, o déficit primário do setor público para 2026 passou de 0,49% para 0,50% do PIB.

O déficit nominal foi de 8,93% para 8,97%, e a dívida líquida ficou em 70,20% do PIB. Só essa fonte traz os números.

A Exame informa que o superávit da balança comercial previsto para 2026 subiu de US$ 79,90 bilhões para US$ 80 bilhões.

O investimento direto subiu de US$ 84,5 bilhões para US$ 85 bilhões. Só a Exame traz esses dados.

Contexto

A meta de inflação de 2026 é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto para cima ou para baixo. O teto, portanto, é de 4,5%.

A Selic é o principal instrumento do BC para controlar a inflação.

Ela também serve de referência para as demais taxas da economia.

Há uma divergência sobre a data. O Metrópoles diz que o Focus saiu na terça-feira (9/11).

As demais fontes falam em segunda-feira, e o dia 9 de novembro cai numa segunda.

Sobre o PIB de 2025, o Metrópoles informa que o IBGE registrou alta de 2,3%.

Para o BC, o avanço foi de 1,8%, e o governo fala em 2%. Essa informação aparece só nessa fonte.

O que ainda não se sabe

As fontes não detalham os fatores específicos que levam o mercado a elevar a Selic de 2026, além da manutenção do Copom.

Segundo o Poder360, juros elevados encarecem o crédito e restringem o consumo.

Não há, porém, uma estimativa de quanto o custo do crédito subiria.

Também não há mensuração do efeito dos juros mais altos sobre a dívida pública.

Sobre a revisão do PIB, as fontes citam o cenário de juros elevados como pano de fundo.

Não explicam em detalhe o peso de cada fator.

Quanto ao ajuste fiscal, não encontramos, nas fontes consultadas, medidas detalhadas anunciadas pelo governo.

Também não há datas definidas para elas.